9月7日晚间，智度股份（000676.SZ，股价10.20元开yun体育网，市值129.06亿元）一纸公告揭露了控股推动正靠近的“困境”。

据悉，智度股份控股推动北京智度德普股权投资中心（有限合股）（以下简称智度德普）正被刘莉等12名有限合推动谈主（以下简称LP，总共出资比例为19.82%）告状至法院，央求法院判令拆伙智度德普。

智度股份称，智度德普将积极换取，妥善处理该诉官司项。后续上述事项若插足诉讼样貌并审理，如法院扶植原告诉请，将可能导致公司控股推动及控股推动的一致行动关系发生变化。

记者获悉，智度德普2014年罢了对智度股份的控股，曾被平庸以为是“中国首例私募基金控股上市公司案例”。当今，这个经典案例走到了要道时间。

上海明伦讼师事务所讼师王智斌9月8日罗致《逐日经济新闻开yun体育网》记者采访时暗意，终端目下，在A股阛阓，以私募基金手脚控股推动的上市公司案例仍属少数。合股期限届满虽组成法定拆伙事由，但在国法推行中，法院以“是否堕入合手续僵局”为审查中枢。要是大宗合推动谈主已作出展期方案并连接以合股企业口头运营，少数份额合手有东谈主仅凭期限届满告状央求强制拆伙，获取扶植的可能性较小。

但也有讼师界东谈主士告诉记者，当下，私募基金控股上市公司的要乞降退出机制方面的法律还不相配健全，有实操教导的讼师才有发言权。一般来讲，闭塞式基金到期后优先按照基金条约商定处理；条约商定处理不了，才融会过国法道路惩办。

控股推动被部分LP条款拆伙

智度股份公告炫耀，公司9月5日收到智度德普的《陈诉函》。智度德普近日收到北京市顺义区东谈主民法院的《应诉陈诉书》，刘莉等12名智度德普LP向北京市顺义区东谈主民法院拿告状讼，央求拆伙智度德普，情理是目下智度德普合股期限已到期，却未实时拆伙等。

智度股份在公告中称，本案系公司控股推动与其部分有限合推动谈主之间的诉讼纠纷，并非上市公司涉诉。公司具备皆备沉寂的分娩筹备体系，目下各项筹备步履均正常开展，本次诉讼暂未对公司本期利润或期后利润产生影响。目下，案件尚未开庭审理。

《逐日经济新闻》记者查询中国证券投资基金业协会官网获悉，智度德普是私募基金束缚东谈期骗理的基金居品，竖立时间为2014年12月，备案时间为2015年1月29日，到期日为2024年12月9日。该私募基金的基金束缚东谈主为智度集团有限公司，运作景色为“正在运作”。

图片泉源：中国证券投资基金业协会官网截图

记者了解到，2014年12月底，智度德普以6.3亿元受让智度股份（时称想达高科）6300万股股份，成为上市公司控股推动。2016年，智度德普的合手股数目高潮为4.42亿股，合手股比例增至45.78%。

在媒体的公开报谈中，智度德普控股智度股份，是国内首例私募基金控股上市公司的典型案例。

记者梳剪发现，2019年至2023年，智度德普曾时时减合手智度股份。2021年8月，智度德普还因屡次发生卖出再买入、买入再卖出智度股份股票的行动，被中国证监会广东监管局出具警示函。终端2025年6月末，智度德普合手有智度股份2.09亿股股票，占总股本的16.52%。

对上市公司的轨则权融会影响几何？

投资者最慈祥的是，智度德普被部分LP条款拆伙，对上市公司的轨则权可能带来何如的影响？

对此，智度股份在公告中暗意，智度德普莫得召开合推动谈主会议并作出拆伙的决定。本次拿告状讼的有限合推动谈主总共出资比例唯有19.82%，智度德普将积极与受理法院、诉讼原告偏激他有限合推动谈主进行换取，妥善处理该诉官司项，将连接奋发、尽职地履行控股推动责任，保险上市公司运营和治理结构的融会。但与此同期，智度股份也提醒了控股推动可能发生变化的风险。

9月8日下昼，王智斌罗致《逐日经济新闻》记者采访时称，从实操层面看，私募基金到期如实可能对上市公司的治理融会性带来一定影响。要是私募基金到期后未能实时完成展期、退出或计帐安排，可能激勉轨则权变动风险，进而影响公司计谋贯串性和阛阓信心。为得当过渡，曩昔的作念法包括：提前筹办基金展期、引入新的投资东谈主相接老股、通过条约转让罢了轨则权有序叮嘱，或在基金合同中预设到期退出机制，确保上市公司治理结构不受冲击。他同期提到，合股期限届满虽组成法定拆伙事由，但在国法推行中，法院以“是否堕入合手续僵局”为审查中枢。少数份额合手有东谈主仅凭期限届满告状央求强制拆伙，获取扶植的可能性较小。

香颂本钱董事沈萌则向《逐日经济新闻》记者暗意，目下私募基金成为上市公司控股推动的案例数目未几、时间不长，因此基金到期拆伙或计帐的案例险些莫得。况兼即使出现计帐或拆伙，私募基金仍不错通过召募新基金等方式保合手上市公司轨则权，是以计帐或拆伙对日常筹备的影响，反而不如私募基金转让控股权的影响大。但要是私募基金无法召募新的基金，那么可能会出现轨则东谈主变更。私募基金一般聘用有限合股制，是以计帐或拆伙的经过相对轻便，要是弗成有不绝基金接盘，那么就会将基金财富按比例分派给合推动谈主。基金到期应该按合股条约进行计帐或拆伙，假如实行合推动谈主未能按合股条约进行计帐或拆伙，合推动谈主不错拿告状讼。

另又名不具名讼师东谈主士向《逐日经济新闻》记者提到，从法律层面看，私募基金控股上市公司的要乞降退出机制当今还不解确。“监管层是但愿私募基金手脚永远投资资金插足（上市公司）的，但闭塞式基金一运转就有到期问题。”

关于智度股份控股推动被部分LP告状拆伙的实例，他暗意，LP的诉求能否获取法院扶植要看具体情况，也许国法推行更倾向于“不扶植”。该讼师东谈主士同期提到，跟着私募基金控股上市公司的案例增加，这方面的法律律例也将越来越明确。

《逐日经济新闻》记者属意到，自2024年9月“并购六条”初度明确扶植私募基金以产业整合为策画收购上市公司后，监管屡次发声饱读吹私募基金收购上市公司。2025年以来，A股也炫耀出一些私募股权基金收购上市公司的案例。据《证券日报》，本年6月，合肥瑞丞私募基金束缚有限公司拟以15.75亿元收购鸿合科技（002955.SZ，股价29.27元，市值69.26亿元）25%股份并取得其轨则权。这是“并购六条”发布以来，A股阛阓败露的第六单私募股权创投基金收购上市公司案例。

9月8日下昼，记者就控股推动被部分LP条款拆伙的具体原因、控股推动将怎样妥善打发等问题与智度股份董秘办取得权衡。终端发稿，记者未能获取进一步的复兴。

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